踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交(jiāo)出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首(shǒu)次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公(gōng)司下周一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零截至3月31日的股东数达到(dào)近(jìn)33万，而截(jié)至去年底(dǐ)为(wèi)20万(wàn)不(bù)到，也(yě)就是股(gǔ)价暴(bào)涨的(de)一季(jì)度(dù)股东户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的(de)年报(bào)同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏

　　今年一(yī)季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零这(zhè)份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收(shōu)入(rù)为(wèi)18.88亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达(dá)克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六(liù)零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入下降及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为(wèi)在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然(rán)优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司(sī)在(zài)AI方(fāng)面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发(fā)不(bù)可收拾，短(duǎn)短不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称　　

　　此背(bèi)景下(xià)，三六(liù)零年报和一季报(bào)出炉(lú)后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的(de)暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资者(zhě)人(rén)数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约(yuē)13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的(de)十大股东却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一(yī)季度“北(běi)京中关(guān)村资本(běn早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)基金管理有限公司(sī)-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便按一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告披(pī)露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽(qì)车的(de)增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估(gū)值(zhí)为(wèi)282亿元。放弃上(shàng)述(shù)增资(zī)权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的(de)股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日(rì)，三(sān)六零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各(gè)股东(dōng)方(fāng)签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)益(yì)为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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