财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对(duì)外输(shū)出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对(duì)外提(tí)明确主线，今年(nián)接下(xià)来的市场(chǎng)大概(gài)率是不好做了。”有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司人士向财联社记(jì)者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的(de)情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于(yú)9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市场成交(jiāo)额较前期明显(xiǎn)萎缩(suō)，资金观(guān)望的情绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个交易日净流(liú)入的态势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市(shì)场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大(dà)跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版传媒、引力(lì)传媒等多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难(nán)日，纪(jì)念(niàn)人类第四次工业革(gé)命进程(chéng)中(zhōng)，人工智(zhì)能行(xíng)情开启后(hòu)第一次全(quán)面大(dà)溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中(zhōng)特估(gū)方面，中字头个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船科技跌停，中科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价(jià)“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没(méi)有形成全(quán)面的行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形(xíng)成了(le)“三(sān)国(guó)对立”格局(jú)，轮流做(zuò)“输(shū)血包”。对于资金的(de)轮番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏(wèi)（中特估(gū)）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想知(zhī)道芯片能不能成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大主题“中特估”及人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但(dàn)可以判断(duàn)，随(suí)着海外加息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳(wěn)增(zēng)长促内需政策及货币政策的(de)推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中(zhōng)短期内，人工智(zhì)能(néng)、新能源、医(yī)药及中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而(ér)长期来看，先(xiān)进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将(jiāng)是(shì)持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在医(yī)药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史(shǐ)新高，有网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知(zhī)挂脑科好(hǎo)还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎(yíng)来了基本面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤(yóu)以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启(qǐ)动(dòng)以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月(yuè)4日(rì)达到年内最高点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂出(chū)现(xiàn)过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月(yuè)开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离年内高点已经下(xià)跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日(rì)，热门(mén)个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者(zhě)体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通(tōng)俗(sú)易(yì)懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核(hé)心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给(gěi)强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤(chè)，距离最高收益率已经回撤(chè)近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证(zhèng)沪港(gǎng)深(shēn)动漫游戏ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有27只基金，集中在动漫(màn)游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等(děng)相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)没有能延续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募(mù)基(jī)金(jīn)观点反馈来(lái)看，不论(lùn)是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙(lóng)头(tóu)公司去年下跌超(chāo)过40％，调整(zhěng)幅度与时间都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在慢(màn)慢(màn)聚力。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)基金回(huí)报率来(lái)看，排(pái)名靠前(qián)的(de)均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周回报(bào)率(lǜ)首尾基(jī)金来看，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银(yín)先进制造之间(jiān)收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基(jī)金交(jiāo)流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流(liú)出，直言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没(méi)有主线出现(xiàn)，当前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场很难有好的表现。当下A股同偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗样如此。创金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持(chí)阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会(huì)可能更均衡、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一个(gè)布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点(diǎn)耐心(xīn)。市(shì)场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全年的(de)投资机(jī)会，但是短期游戏传(chuán)媒(méi)和中特估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗是不(bù)争的事实，提醒投资者这两个(gè)板块短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，投(tóu)资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的(de)整(zhěng)体包括趋势(shì)、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节(jié)奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的(de)4月经济指标显(xiǎn)示(shì)，4月份(fèn)国(guó)内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行(xíng)总体延续修(xiū)复(fù)的态势(shì)、但修复(fù)的基础仍需继续巩固(gù)。货币政策依(yī)然延(yán)续前期稳健偏宽松(sōng)的基调(diào)，流动(dòng)性也维持合(hé)理充裕的态势(shì)。当前市场对央行(xíng)后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策(cè)的概念板块的(de)机会。

　　不(bù)过(guò)亦有市(shì)场(chǎng)人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大(dà)搬(bān)家和经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的起伏可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫中展开(kāi)。

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