芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大幅推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为青年失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业(yè)主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)。经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮(yǐn)、零(líng)售(shòu)等服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年(nián)青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万；二是部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加(jiā)，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升(shēng)一定(dìng)是失业增(zēng)加(jiā)的(de)结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口在(zài)此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是失(shī)业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我(wǒ)国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根(gēn)据(jù)月(yuè)度劳动力调(diào)查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工(gōng)作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学(xué)教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是(shì)青年(nián)就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘(jué)青年失业人(rén)口来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业(yè)大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四个行业是国民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均(jūn)受教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业(yè)平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青年就业从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人数(shù)），除以各(gè)行业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业(yè)的青(qīng)年就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各(gè)行业失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)率大(dà)多(duō)高(gāo)于全年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的(de)结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育(yù)、信(xìn)息技(jì)术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生(shēng)活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ong>2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有(yǒu)意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计局曾在发(fā)布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年(nián)轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解(ji哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思ě)释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国(guó)人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周(zhōu)期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是(shì)城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不(bù)包(bāo)括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未(wèi)包含(hán)在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年(nián)失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业(yè)率的分母不含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳(láo)动力(lì)抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反映(yìng)劳动力市(shì)场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根(gēn)据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修(xiū)正为(wèi)7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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