大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度(dù)的操作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握(wò)住(zhù)了市(shì)场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的(de)超额收益(yì)。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年以来均取(qǔ)得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性(xìng)失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的天数(shù)已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持(chí)续成三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗(chéng)交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能(néng)源，持续约(y三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗uē)28个(gè)交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过(guò)2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交(jiāo)了5.三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明显(xiǎn)的(de)调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低(dī)加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可(kě)控(kòng)等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府支(zhī)持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情(qíng)绪处(chù)于(yú)极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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